5月28日,CFDA发布了《互联网食品药品经营监督管理办法(征求意见稿)》,凭处方单在网上药店购买处方药将撬动巨大的处方药市场,网上药店的新时代来临。

1、网上药店经营主体放宽,行业景气开始 .

文件指出:“除法律法规规定不需要办理相关证照的经营主体外,互联网食品药品经营者应当取得食品药品经营许可或者备案凭证;取得食品、保健食品、化妆品、医疗器械生产许可或者备案凭证的企业,可以通过互联网销售本企业生产的产品。

药品生产企业、药品批发企业不得通过互联网向个人消费者销售药品。”文件还指出:“从事互联网药品交易服务的第三方交易平台经营者,应当由执业药师开展网上咨询服务;销售处方药应当建立执业药师在线药事服务制度,由执业药师负责处方的审核及监督调配,指导合理用药。”第三方交易平台经营者是指领取工商营业执照并提供食品药品经营第三方交易平台服务的企业法人。

资质标准对经营主体的要求更低,更多的企业会进入网上药店市场。我们认为将带来两个主要结果:(1)资本涌入互联网药店,在药品市场化的推进过程中积聚了力量,而不是一两家企业来推动,整个网上药店业态景气趋势已经明确;(2)光靠牌照壁垒还不算核心竞争力,关键还关系到后台系统的较量,仓储、分拣、物流系统的整体效率决定了谁能最终受益。

文件同时指出:“互联网食品药品经营者可以委托物流配送企业储存和运输,物流配送企业应当具备食品药品质量管理规范所要求的储存和运输条件,保证食品药品安全。”网上药店可以委托物流配送企业,使网上药店的后台更加可及,但也需要GSP要求的相关条件,我们认为管理不是松了,而是会更加严格。

2、凭处方购买处方药让网上药店进入主体市场,新时代来临

文件指出:“互联网药品经营者应当按照药品分类管理规定的要求,凭处方销售处方药;处方的标准、格式、有效期等,应当符合处方管理的有关规定。”(1)非处方药到处方药的转变。过去,网上药店销售药品以非处方药为主,而占我国药品市场约80%的非处方药并没有正式进入互联网。除注射剂、管制类药品以外,大部分口服剂型将有可能成为网上药店的主要经营产品。

(2)处方审核很难做到严苛。销售处方药、甲类非处方药的,建立执业药师在线药事服务制度,由执业药师负责处方的审核及监督调配,指导合理用药。虽配备药师提供咨询和审核处方,但纸质处方的审核难度较大,增加了网上买处方药的可及性。

(3)行业可能存在的刺激因素。文件对凭处方购买处方药、主体放宽、第三方物流方面均有指导,但处方药的医保支付环节没作明确,期待后续配套文件。因医保的区域分割性还难以统一网上买药的支付,具备医保定点资质的实体药店的参与,能够很大程度解决目前医保支付问题。

3、投资分析和建议 .

从用户入口互联网平台到后台处理配送,产业链任何一个环节都有可能是资本进入的初始路径。目前,主要的参与者包括以掌握客户资源的网上商城、具备综合仓储物流系统的医药公司、具有多网点实体的连锁药店等。

(1)网上商城掌握了客户入口,包括天猫、京东、腾讯、一号店等,这些平台核心优势就是拥有庞大的客户群体,是综合性的购物平台,在普通商品配送方面具有优势,政策指出第三方物流在符合条件下可参与药品配送。

(2)具有网上药品B2C平台,同时还具备全国或区域性的零售实体药店的公司。包括九州通(好药师)、复星医药(导药网、金象网)、国药股份(国药商城)等,它们是专业性医药平台,具备强大的后台系统。

(3)区域或全国布局的传统零售药店龙头:嘉事堂、一心堂、海王星辰、开心人大药房、老百姓大药房、上海医药(上海及江西华氏大药房共约1350家药房,其中直营1056家)等。

4、不确定因素 .

(1)医生抵抗,如处方单上注射剂过多,影响其他口服药在网上药店买药的可行性。

(2)医保尚未覆盖所有零售药店,网上药店暂时也很难突破医保支付问题。医保体系的区域分割导致医保目录内的药品支付难度加大。但随着医改的深入,公立医院改革,以上几点都是朝着行业发展的有利方向发展。