近年来，深化医药卫生体制改革，规范药品流通和使用行为，更好地满足人民大众看病就医需求，国家一直鼓励互联网+医疗健康，推动处方外流，推进“医药分开”。

▍鼓励政策陆续发布，马云瞄准处方外流

进入2018年，已有区域发布了鼓励处方外流的政策：

6月14日，广东省人民政府公布《促进“互联网+医疗健康”发展行动计划（2018-2020年）》（下简称《行动计划》），就处方外流的细则做出规划。就广东省的《行动计划》来看，已经在相当程度上触及了处方外流的核心，提纲挈领的规定已然覆盖处方外流的全部流程和关键环节，或能推动处方外流的加速。这是继4月28日国务院公办厅正式发布《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》后，首个落实该文件的省份。

5月3日，梧州市人社局官网正式下发了《关于在处方共享药店试行医保门诊特殊慢性病直接结算有关问题的通知（征求意见稿）》。意见征求截止到5月11日。这在医药圈被称为可能是第一个吃“处方外流”螃蟹的公司。

3月8日，重庆市食品药品监督管理局发布《关于零售药店试行凭电子处方销售处方药的通知》。通知指出，零售药店根据自身药品经营需要，可以凭纸质处方销售处方药，也可以依托信息化条件试行凭电子处方销售处方药。

在国家层面，4月28日国务院公办厅正式发布《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》，明确了电子处方外流模式，给零售药店带来服务患者机会点，药品零售市场进一步扩容。

2017年5月份国务院发布《深化医药卫生体制改革2017年重点工作任务》中曾明确提出：医疗机构不得限制处方外流，探索医疗机构处方信息、医保结算信息与药品零售消费信息互联互通、实时共享。在业内人士看来，在医保控费、降低药占比的大趋势下，医院处方外流成大势所趋。 毫无疑问，处方药外流是实现“医药分开”最有力的武器之一。

据行业专业分析，医院处方外流，医药分开的局面逐步形成，医药零售行业将迎来千亿级别的增量市场。因此，也有一些业绩大佬瞄准这一市场。日前，阿里健康宣布联手海王星辰健康药房、九洲大药房、天天好大药房和东仁堂大药房等多家线下连锁药房，以及如家、君庭等连锁酒店合作伙伴，在杭州试水全链路打通的医药新零售，实现30分钟送药上门及夜间送药服务。更早些时候，中药大佬步长制药通过在银川设立互联网医院“涛大夫”，切入处方外流。

今天，我们看看A股四大连锁药房哪家处方外流承接能力强？

▍A股四大连锁药店最新经营情况大比拼

※四大公司整体业绩比拼

从2018年上半年营业收入来看，A股四大上市连锁药店中有3家的经营规模都在40亿元以上，都保持15%以上的增长，其中老百姓和益丰药房增速超过25%。老百姓正是由于快速增长，已经超越2017年排在四大连锁首位的一心堂。

在净利润方面，均在2-3亿元之间，其中一心堂和益丰连锁大幅增长35%以上，老百姓和大参林保持15%-16%之间的增长。从利润率水平来看，与2017年相比均有所提高，这或与零售药品涨价有关。其中大参林、益丰药房利润率超过了7%。

注：数据根据上市公司年报整理；以营业收入大小排序，供参考。

※门店情况比拼

一心堂是门店数量及直营门店数量最多的连锁，但是老百姓是医保门店比例最高的连锁，有利于慢病患者药店购药。

从店均面积来看，老百姓、益丰药房和一心堂明显高于大参林，或与大参林药店主要在经济相对发达的广东有关，店租、物业购买的成本较高。

注：数据根据公司年报整理，其中一心堂、大森林无加盟店数据，此处均以所有门店均为直营店计；以门店总数多少排序，供参考。其中老百姓和益丰药房2018年半年报未披露医保门店数，数据为2017年年报数据；益丰药房未披露经营面积总数，为2017年年报数据。

※经营效率比拼

日均坪效是零售药店经营效率的最直观指标，也是使用最多的指标。可能由于大参林和益丰药房的门店经营面积相对较小，因此在陈列和空间使用上下了大工夫，发挥了较高的效率，因此日均坪效明显较一心堂和老百姓高。

注：数据根据公司年报整理；以日均坪效大小排序，日均坪效=日均营业收入/门店经营面积，其中大参林披露数据为月均坪效，此处以月均坪效/30来计，供参考。益丰药房和一心堂2018年半年报未披露坪效数据，以2017年数据作为参考。

※销售费用大比拼

从销售费情况来看，四家连锁药店中有3家在10亿元以上，均大幅增长20%以上。

从销售费占比来看，四家企业均在20%-30%之间，最高的一心堂不到28%，最低的老百姓也超过了22%。

注：数据根据公司年报整理；供参考，依销售费用大小排序。

▍为承接处方外流，四大连锁怎么做的？

以往，在“以药养医”的大背景下，医院维持运营的方式主要靠销售药品15%差价，处方外流几乎是不可能的事情。

如今，这一情况在发生改变。

有证券公司认为，在处方外流的大趋势下，如处方药院外销售能够达到美国水平，即处方院外销售额占处方销售总额的45%，院外处方将至少新增3000亿元，这一增量将主要由零售药店、第三终端等承接。处方外流的大趋势必将对医药零售行业有利，而首当其中受益的是上市药店连锁。

※一心堂

2018年上半年，一心堂紧抓行业政策调整的重要机遇。深化服务，不断探索以消费者体验为中心的健康咨询、用药指导、数据检测、辅助诊断等更多专业药事服务模式。

为承接医院处方外流带来的巨大增量市场，积极跟进医改推进步伐。公司通过开展与政府、医疗机构、医保机构以及供应商的合作，加快医院周边门店的新建和收购步伐，在医疗保险支付、社区医疗职能承接、医院处方信息共享等方面进行积极探索。

公司业务覆盖方面，截至报告期末，公司直营网络覆盖10个省份及直辖市，进驻260多个县级以上城市。报告期内新建门店349家，净增加门店198家。

※老百姓

根据老百姓2017年年报显示，计划在未来几年在内生发展、外延式发展、商品力、专业服务、财务管控和人力资源等六大方面发力，其中商品力和专业服务主要是为承接处方外流做准备。

在商品力方面，公司计划开始实行“采购垂直管理”体系，采购以满足顾客需求为第一原则，加强采购对业务的服务能力，利用全国资源加快医院品种、新特药（DTP）品种、通过一致性评价品种的渠道开发及引进。

大力开发自有品牌，规范商标使用，统一形象，督导营销方案落地实行，提高其销售份额。梳理各店型经营目录，让商品更聚焦，更有竞争力。筹建医药产业园物流项目，确保配送中心、门店、顾客的商品供应顺畅。