金城医药是国内最大的头孢侧链生产企业，主要产品头孢克肟侧链、ae-活性酯、头孢他啶侧链、呋喃铵盐，而金城医药在优化现有的头孢侧链业务同时，正在积极转型进入特色原料药及生化原料药产业。金城医药这一消息发布之后，各证劵公司都纷纷推荐，实际上推荐金城医药主要是因为:在原有头孢侧链业务好转的基础上，特色原料药、生化原料药等新业务的增量贡献将会使金城医药具有盈利向上的弹性。

    目前，金城医药拥有60吨的谷胱甘肽产能，现已经实现了量产，作为保健品原料出口，预计到2012年销量便可达到20-30吨，在2012年内有可能获得sfda的原料药批文，在2013年8月份，公司新建的200吨谷胱甘肽原料药生产线项目也预计可以投产了。向特色原料药转型将推动金城医药的中长期发展，其技术要求相当高，存在相对有序的竞争，固定资产的投入小，产品的单价高。而金城医药依托本身的医药中间体产业优势，正在纵向地延伸产业链，加快进入特色原料药的产业中。

    风险提示:若出台更为严格的抗感染类药物，将会影响公司在头孢侧链业务方面的回暖；若新产品的行政审批速度滞后，将会影响到新产品利润的贡献；目前，谷胱甘肽原料的供应几乎已被日本协和垄断了，因此价格较为稳定。