近年来中国医保政策发生深刻转变。医保不再单纯承担报销职责，而是通过目录谈判、集采、DRG/DIP支付改革和基金监管协同，成为医药市场资源配置的核心支付方。数据显示，2018至2025年中国基本医保与商保创新药目录持续优化，目录管理已覆盖准入、支付限定、续约和调出全流程。

一份研报观点认为，医保行业正从“保基本”转向“价值购买”，这一改革将重塑医药产业竞争格局。研报指出，医保目录已从持续扩容转向全周期管理，药品进入医保后仍需持续证明临床价值、经济性与供应能力。研报认为，企业竞争重点已从“能否进医保”转向“能否留得住、放得开”，国谈成功只是商业化起点，产品价值、支付路径、地方落地和上市后管理共同决定最终市场表现。

研报认为，这种转变对医药产业构成重大利好。具备强临床证据、良好经济性和稳定供应能力的创新药企业，将在新的支付规则下获得更大市场空间和放量机会。那些重视全生命周期管理的上市公司有望建立长期竞争优势，业绩增长确定性进一步提升。整体来看，医保改革正引导医药行业向高质量创新集中，相关优质标的配置价值显著增强。