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仁和药业:营销模式独特

日期:2008-11-07   来源:中财网   阅读数:708

 中投证券分析师指出,公司是具备独特营销模式和良好产品线延伸能力的OTC企业,从未来一年的时间来看,公司在二级市场具有一定的投资机会,给予"推荐"的投资评级。
  分析师指出,公司具有独特的营销模式。首先,公司在创业之初就坚持"先款后货"的销售方式,使得公司的财务报表非常稳健,应收账款、短期负债和长期负债都是零;其次,公司在广告投放策略上也非常灵活,利用反季节广告、名人效应、公益事业等多种方式不断扩大产品影响力;另外,公司以经销商为本,带着经销商做终端,使得公司与经销商形成了良好的关系,实现了共同成长。
  公司起家产品妇炎洁经过十年的发展已经成为妇科洗液市场的双寡头之一,是公司的主要利润来源;在竞争激烈的感冒药领域,仁和可立克占据了一席之地,优卡丹在儿童感冒药这一细分领域形成了相对优势,连续两年增长100%左右;胃药领域胃康灵的市场初步启动,未来公司还有向皮肤科等细分OTC领域扩张的可能。
  分析师指出,目前公司正在积极通过定向增发把康美医药(生产妇炎洁)和药都仁和(生产胃康灵等)注入上市公司,资产注入将显著提高上市公司的盈利能力。
  今明两年公司的利润增长主要来自于资产注入、产品提价以及向农村等新兴市场的拓展等。在假设2009年初公司现金定向增发6000万股、完成资产注入的前提下,分析师预测公司2008-2010年的EPS分别为0.28元、0.53元和0.59元。 <!--/newstext-->