据www.qgyyzs.net小编了解，云南白药上市之初的市值为八点三六亿，现在已经上涨了近四十七倍，目前市值大约为四百亿。在医药板块中，做头一把交椅，为东阿阿胶的两倍和同样为国家绝密配方片仔癀的三倍。难道云南白药就是另一个贵州茅台，是价值投资的范例？不过通过分析发现，没有哪一家机构在在这二十年间持有云南白药超过四年，更没有基金公司以“云南白药”来宣扬自己的价值投资的理念。那么，云南白药的市值是如何一步一步上升到这么高的位置呢？我们难免有这样的疑问：到底是云南白药却是值这么多钱，还是通过各种所谓的资本运作来吸引了投资的热捧？或许，这两者都有，也有可能都不是。

    云南白药在一九九三年上市，同资本运作打交道已经超过了二十年，相信他们的团队拥有运作资本的娴熟本领。昆明制药第五车间是云南白药的前身，在一九九三年改制上市，此时的云南白药只不过拥有一张所谓的秘方。在一九九五年，昆明制药厂整体改制，并在二零零零年上市，不过其规模、业绩和资本市场影响力都被摔在后面。目前的昆明制药只有五十亿的市值，只有云南白药的八分之一。

    云南白药同二级市场的资本关系不是很紧密，因为股权结构比较倾向于非公开融资。在云南白药的资本运作中，外部资本始终主导着大局，其中关系最密切的就是云南红塔。