分析师们和其他市场观察家们的并购言论中，谈论得最多的仍然是拥有良好预期的低市值公司。这包括在接下来的几年内，在有望扩容的市场中推出有增长潜力的产品，或者拥有即将获得成功的末期在研新药。

今年以来，已经发生了许多并购交易，在此基础上，GEN对去年发布的最佳并购标的企业进行了扩充。

不过，这些标的公司，从2013年的7家扩充到9家。该列表还显示过去多年来一成不变的事实，即分析师们和其他市场观察家们的并购言论中，谈论得最多的仍然是拥有良好预期的低市值公司。这包括在接下来的几年内，在有望扩容的市场中推出有增长潜力的产品，或者拥有即将获得成功的末期在研新药。

某些情况下，市场观察家们是正确的。例如，今年上半年，Idenix制药和InterMune就成为分析师嘴中无数次并购交易的猎物。这一切均得到了证实，首先在6月9日，默克公司表示将以38.5亿美元收购Idenix制药，紧接着在8月份，罗氏公司表示将以83亿美元收购InterMune，同时还在美国推出一款用于特发性肺纤维化的吡非尼酮。默克公司通过并购获得了三只处于临床试验阶段的丙肝治疗药物，并正在对这三只药物组成的复方制剂的可能性进行评估，这三只药物分别是核苷酸前体药物IDX21437、IDX21459和NS5A抑制剂samatasvir。除了丙肝成为并购热点领域之外，肿瘤统治了今年的榜单，此次榜单中的9家公司中，有5家公司都是聚焦于肿瘤领域。

但是，有些情况下市场观察家们也会看走眼。去年列表中的七家公司，至今还没有一家被收购。不过，今年列表中有四家公司同样在去年的列表中出现过，这表明，至少部分收购传闻能够被寻常的质疑所左右。

Achillion制药

焦点：推进用于治疗包括丙肝在内的感染性疾病，作用机制已经得到证明的多只候选药物

关键产品和研发管线：ACH-3102，处于II期临床试验阶段的第二代NS5A抑制剂，该药物与第一代NS5A抑制剂相比已经显示了对丙肝病毒的泛基因活性和耐药性的改善，sovaprevir，一只处于II期临床试验阶段的蛋白酶抑制剂已经获得FDA快速审评身份，该药物将与ACH-3102和ACH-3422组成丙肝治疗复方制剂；ACH-3422是一只处于I期临床试验阶段的NS5B聚合酶抑制剂；研发管线中还包括了ACH-2684，用于治疗丙肝的一天用药一次的NS3/4A蛋白酶抑制剂。

吸引力何在：Edison Equity

Research称“对于仍然对丙肝市场感兴趣，但是缺乏创造口服丙肝口服药物要素的大型制药公司来说，该公司是一个重要的候选者。”最近丙肝领域的竞争强度有所下降，当百时美施贵宝公司从FDA撤回了NS3/4A蛋白酶抑制剂asunaprevir的申请，从新寻求由asunaprevir和daclatasvir组成的复方制剂用于治疗丙肝1b型患者。“丙肝领域提供了重要的商业化潜力，”Zacks

Equity Research如是说，该公司也将Achillion制药视作并购的猎物。

今年夏天，Achillion制药的股票飙升。8月15日，该公司公布了ACH-3102的积极数据，在报告中，所有12例已经接受治疗的1型丙肝患者，在接受ACH-3102和索菲布韦的四周联合治疗后，丙肝RNA低于可测定水平。

Ariad制药

焦点：肿瘤药物的开发和商业化

关键产品和研发管线：普纳替尼(ponatinib、Iclusig)在2013年12月获得FDA批准用于对此前的酪氨酸激酶抑制剂耐药或不耐受的慢性粒细胞白血病和费城染色体阳性的急性淋巴细胞白血病，该药物于2014年1月上市。研发管线中还包含了普纳替尼所有的7个新的适应症，均处于II期临床试验阶段。虽然9月29日，Ariad制药公布了AP26113

用于非小细胞癌的I、II期非常有希望的数据，仅在该公司获得FDA突破性治疗身份之前。

吸引力何在：在去年的寒冬里，普纳替尼起死回生。且在具有更窄的患者群和新的黑框警告的情况下，一月份实现商业化销售，这一切都是为了解决去年该公司终止了一项III期临床试验和对推动该产品的担忧。终止临床试验导致该公司裁减美国职员40%，160人，使得该公司在美国和欧洲的员工缩水至295人。

随着2014年上半年实现销售1990万美元，普纳替尼已经远离了投资公司Cowen &

Co公司2013年所做的预测，该药物2017年将达到6.25亿美元的销售收入，并且最终将突破10亿美元。根据8月份的最新更新，普纳替尼正在接受欧盟药品管理局的药物安全监视风险评估委员会的评估，该机构将于本月提交在早期的不良反应之后开展风险评估的推荐意见。但是，随着新的适应症获得批准，销售额将有望继续增长。由于该公司的市值相对较小，在10亿美元范围内，因此，与90亿美元的Pharmacyclics公司相比，使得该公司成为“更加具有吸引力的并购目标”，按照美国科技博客Seekingalpha中“无畏的投资者”。

Ariad制药另一个闪光点是AP26113，该药物显示了对间变性淋巴瘤激酶突变阳性非小细胞肺癌患者的持久抗肿瘤活性，其中包括了脑转移患者。具体来说，“瀑布图”分析显示，在所有的间变性淋巴瘤激酶突变阳性非小细胞肺癌患者中肿瘤缩小，其中16名患者病变部位100%缩小。中位缓解持续时间为49周，中位无进展生存期达到了56周。

拜玛林制药

焦点：“严重”疾病治疗药物的开发和商业化

关键产品和研发管线：由硫酶注射液(galsulfase、Naglazyme)领衔的5只孤儿药物，其中硫酶注射液用于粘多糖贮积病Ⅳ型。研发管线由三只处于III期临床试验阶段的药物领衔，分别是BMN

165，该药物是聚乙二醇化的苯丙氨酸氨解酶，用于苯丙酮尿症患者，这些患者的血清苯丙氨酸已经不能被拜玛林公司已经上市的药物二盐酸沙丙蝶呤(sapropterindihydrochloride、Kuvan)充分的控制。BMN

673，是一只过氧化物酶体增殖物激活受体抑制剂，主要用于基因已经确定的转移性乳腺癌和小细胞肺癌患者。BMN

701，是一种由胰岛素样生长因子2和α葡糖苷酶制备的一种新型融合制剂，用于庞贝氏症。

吸引力何在：瑞银集团引用资深媒体炒作大型制药公司对拜玛林制药公司的兴趣，该公司表示除了孤儿药物全球化商业的成功之外，公司的多元化和拓展的研发管线，这一切将对并购者带来重要的战略价值。去年，拜玛林制药公司和罗氏同时驳斥了，罗氏公司收购拜玛林制药公司未经证实的“谣言”。

另一个吸引人的地方是拜玛琳制药公司已上市药物年复一年的健康的利润增长，主要是由销售最好的硫酶注射液的领衔，该药物2014年上半年带来了1.784亿美元的收入，同比增长28.1%。但是，分析师们和其他人都正在观察该公司今年刚上市的重组人N-乙酰半乳糖胺-6-硫酸硫酸酯酶(Vimizim)的健康的数字，该药物获准用于治疗粘多糖贮积病Ⅳ型（莫基奥综合征）。截至9月份，Vimizim将有望带来6000至7000万美元的销售，在今年4月份获得欧盟的批准之后。仅今年上半年，Vimizim带来了1520万美元的收入。

Incyte

焦点：研究开发和实现用于“严重”未获得满足医疗需求的小分子药物的商业化

关键产品和研发管线：领先产品两面神激酶1和两面神激酶2的抑制剂ruxolitinib(Jakafi)，获准在美国用于中间或高危骨髓纤维化。研发管线中包括了Jakafi的6个新增适应症，其中由真性红细胞增多症（补充审查的处方药使用者付费法案目标日期是12月5日）和胰腺癌（两项III期临床试验已经开始）所领衔，同时还有处于早期的晚期恶性肿瘤(I期临床试验)、非小细胞肺癌、乳腺癌和结直肠癌。

研发管线中还包括了

INCB24360，这是一种口服吲哚胺双加氧酶-1（IDO-1）抑制剂，正在与不同抗肿瘤药物联合用药用于转移性黑色素瘤和卵巢癌。INCB39110用于晚期实体恶性肿瘤、非小细胞肺癌和B-细胞恶性淋巴肿瘤，这两只药物都将作为单一疗法或与INCB40093联合用药。Incyte还将INCB28060的全球权利授权给了诺华公司，该药物用于实体瘤、肝细胞癌和非小细胞肺癌。

吸引力何在：瑞银集团认为该公司三只处于临床试验阶段的产品将能带来数十亿美元的销售。Incyte已经进入了正确的轨道，2014年上半年Jakafi的净收入达到了1.537亿美元，与2013年同期的1.024亿美元相比同比增长50%。该公司将这只产品7月份的净收入3.15至3.35亿美元提升至3.3至3.4亿美元。

美国知名投资和金融媒体投资地带的撰稿人James

Brumley将该公司列为并购目标前5强之一，他说，“值得投机者一试，不仅是因为可能的并购游戏，而是因为拥有令人信服的研发管道，即使他们永远不会收购大型的生物技术公司。”

Isis制药

焦点：发现和早期研发反义药物至关键的临床价值拐点，然后授权给合作伙伴

关键产品和研发管线：领先药物米泊美生钠(mipomersen