整个医药流通领域分为医药批发（ToB）和医和医药零售（ToC），每一种模式又分线上医药电商（B2B、B2C）和传统线下。2017年全国七大类医药商品销售总额2万亿元，同比增长8.4%，增速放缓。其中药品零售市场4003亿元，同比增长9%，B2C药品销售（OTC、处方药）140亿元左右，相较线下还处于相对早期。

行业定位&分类

医药电子商务是指以医疗机构、医药公司、银行、医药生产商、医药信息服务提供商、第三方机构等以赢利为目的的市场经济主体，凭借计算机和网络技术（主要是互联网）等现代信息技术，进行医药产品交换及提供相关服务的行为。

医药电商具有以下特征：交易过程全部或部分在网络环境下完成，但交易主体必须通过权威机构实名认证；交易双方必须具备符合法律法规要求之资质；交易范围、交易行为与方式等均必须完全符合法律法规要求。

整个医药流通领域分为医药批发（ToB）和医和医药零售（ToC），每一种模式又分线上医药电商（B2B、B2C）和传统线下。2017年全国七大类医药商品销售总额2万亿元，同比增长8.4%，增速放缓。其中药品零售市场4003亿元，同比增长9%，B2C药品销售（OTC、处方药）140亿元左右，相较线下还处于相对早期。

行业现状

医药电商行业按照“销售的品类结构”以及“政策”可大致分为“OTC和非药品”、“处方药”领域。

1.OTC和非药品

市场：2017年市场空间约300亿元，其中OTC药品约占60亿元左右，已经度过了前几年GAGR60%以上疯狂增长的时代，当前维持在30%平稳增速。潜在市场空间理论上是千亿级别的，和线下零售药房相互竞争、交叉、融合。

竞争格局：行业属于完全竞争市场，竞争格局已定，阿里、京东等大流量企业以及好药师、快方送药、叮当送药等OTO企业为第一梯队，细分垂直的医药电商为第二梯队，一些大型连锁药房自建电商网站属于第三梯队。

2.处方药

整个处方药电商可分为“医生处方药”和“非医生处方药”，后者是传统的医药电商所切入的领域。

“医生处方药”市场的核心驱动力为医生、处方权，当前主要在院内销售，占整个医药流通份额的80%，处方外流大趋势下至少能给院外带来2000亿元的增量，其中部分处方会通过“处方共享平台”或者“互联网医院”导流给线上。

当前政策仅允许在线慢病复诊，慢性病药品8000亿元，GAGR 8%，占整个药物市场的53%，其中口服剂占49.1%，复诊药品至少占据2/3以上，约2600亿元。

医生是慢病药品销售的核心驱动力，全国319万医生，包括助理医生，其中慢病医生占36%，大约110万，正常情况当20多万医生在网上开单时，这个行业就会爆发。目前在线开单的医生不足5万人。

“非医生处方药”是指患者自身清楚应该买什么药，驱动力是患者，这块也是传统的医药电商所切入的领域。17年现有市场份额不足80亿元，GAGR 30%+。

竞争格局：行业玩家第一梯队为京东、1药网、健客网、康爱多、好药师、七乐康，平均销售额在7亿-10亿元，相差不大。第二梯队为健一网、仁和药房网、国药在线，销售额处于2亿-5亿元之间。（注：阿里健康不自营处方药）

3.发展驱动力

1）需求是第一驱动力：

美国用了20年使得药品网购渗透率达到36%，2017年我国药品网购渗透率仅仅为7.4%，在底层技术完善以及C端客户大消费方式的转变下，预计我国的进程将会大大缩短。

2）政策是把双刃剑：

OTC药品：这一块没有任何政策风险，从销售方式上和正常网络购物没有任何区别。

处方药：自2014年起，“网售处方药”一直在“松绑”和“收紧”中反复，短短四年之内已进行了五次修改。其背后是线下实体药店和线上医药电商两派以“用药安全”为焦点的利益纷争。我们对政策预判是：长期来看，网售处方药会逐步放开。短时间内，处方药网销会有几个限制特点：区域性-避免跨省监管、连接互联网医院、黑白名单。

2018年7月，《关于深入开展“互联网+医疗健康”便民惠民活动的通知》明确定调，鼓励有条件的医疗机构推进“智慧药房”建设，实现处方系统与药房配药系统无缝对接。线上处方经药师审核后，医疗机构、药品经营企业可委托符合条件的第三方机构配送。

行业地图

1.阿里健康大药房

成立时间：2015年。

商业模式：B2C/OTO/B2B：OTC自营，处方药为平台式；电商平台服务：为天猫平台医药相关类目提供客服，技术支持等外包增值业务；追溯业务：自建“码上放心”追溯平台。

财务&运营数据：财务：自营健康产品：营收21.49亿元，占比88%，同比增长687%，电商平台服务营收1.71亿元，占比8%，同比增长428%；运营：年度活跃消费者已超过1500万、SKU4.6万个，O2O联盟覆盖超过2万余家药店，互联网医院医师等近2.3万人，日均咨询量已超过5万次。

投融资：2017年收购天猫“蓝帽子”保健食品业务；2018年106亿港元收购阿里旗下医疗品分销公司。

2.京东大药房

成立时间：2015年。

商业模式：B2C，自营OTC、处方药；B2B

财务&运营数据：处方药自营10亿元左右。

投融资：京东集团。

3.1药网

成立时间：2013年。

商业模式：B2C模式“1药网”；B2B模式“1号药城”，服务于药品工业及零售企业；移动医疗、互联网医院，“1诊”。

财务&运营数据：财务：营收11亿元；运营：B2C：SKU超过14万种，官网销售占比近70%；B2B：终端有4万多药店，覆盖30个省，医疗团队50人，协议医生集团500人，覆盖医生1200人，在广州共享建立了300人的专职药师团队。

投融资：估值60亿元，2018年-4月通和毓承5000万美元。

4.健客网

成立时间：2007年。

商业模式：B2C模式，处方药、OTC、器械、保健品。

财务&运营数据：财务：2017年10亿元以上营收，处方药占比40%以上；运营：获客渠道流量来于“官网”“第三方”“慢病管理中心”，SKU17万。

投融资：2017年5月，A轮Asia-Pac eCommerce、火山石、永柏资本。

5.康爱多药房网