近日，上海医药集团股份有限公司（以下简称“上海医药”，601607.SH；2607.HK）发布三季度报告。前三季度上海医药实现营业收入1609.73亿元，同比增长14.72%。其中医药工业实现收入187.87亿元，同比增长8.16%。医药商业实现收入1421.86亿元，同比增长15.64%。归母净利润达44.84亿元，同比增长24.49%，其中，医药工业主营业务贡献利润16.79亿元，医药商业主营业务贡献利润20.82亿元。扣非后归母净利润达35.45亿，同比增长8.14%。研发费用投入13.67亿元，同比增长31.38%，还原研发费用后的归母净利润同比增长26.04%。

医药工业：积极创新转型，打造有竞争力的产品梯队

近年来，上海医药积极布局创新转型，在研发投入、研发平台的建设、研发人才的引进方面都不遗余力。前三季度，上海医药研发费用达13.67亿元，同比增长31.38%。截止至10月29日20时，在中证医药生物指数分类中已披露半年报的35家上市公司中，上海医药以13.67亿元的研发费用位列第2。与此同时，在“创新生态圈”的建设上，近期也再落关键一子。10月11日，由上海医药联合复旦大学、上海交通大学医学院、中科院分子细胞科学卓越创新中心、上实资本合作筹建的上海生物医药前沿产业创新中心（筹）在上海首届国际生物医药产业周开幕式上正式揭牌。

经过多年的创新投入正逐渐步入收获期。与三季报同时发布的《关于上海医药将SPH6162海外权益许可给HUYABIO》公告显示，上海医药具有里程碑意义的首单海外lisence-out正式落地，上海医药就自主研发的抗肿瘤新药SPH6162海外授权事项与美国HUYABIO International（沪亚生物）达成合作。沪亚生物拟以不超过2.925亿美元另加3-6%的销售分成，获得SPH6162在中国（中国大陆、香港、澳门、台湾）区域外的独家产品开发、生产和销售的授权以及再许可的权利。

“自主+BD”是加速创新的利器，上海医药在新药引进方面也明显加快了步伐。近日，上海医药连续发布多个关于产品合作及引进的公告，强化在消化及免疫领域的竞争优势。10月9日，旗下上海上药信谊与贵州生诺达成关于新型P-CAB抑酸药物X842药物关于生产、销售和开发的合作协议。据了解，X842是新一代钾离子竞争性酸阻断剂（P-CAB）口服药物，通过竞争性阻断H-K-ATP酶中的钾离子活性，抑制胃酸分泌，具有起效迅速、抑酸作用强且持久、疗效无个体差异、不良反应少等优点，有望成为百亿抑酸领域的重磅新药。

同月，公司取得韩国Kobiolabs公司两款益生菌新药KBL697和KBL693项目在大中华区的独家权利。根据协议，开发阶段付款总计不超过1,225万美元（若豁免在中国的I期临床研究则额外支付100万美元），产品上市后的销售里程碑付款总计不超过9,500万美元。KBL697与KBL693是两款已进入临床阶段、用于治疗多种免疫系统疾病的单株活菌药品，目前已在澳大利亚完成I期临床研究。现有的临床前动物模型与I期临床结果显示了两款益生菌药品的治疗潜力及良好的安全性与耐受性，可为免疫系统疾病患者提供安全有效的长期口服治疗方案。同时，这两株菌均列入中国食品目录中，未来可进一步拓展至食品、保健品、特医食品领域。

除了引进合作，上海医药在自研管线上也毫不放松。第三季度，I001-A（“SPH3127”）新适应症糖尿病肾病启动国内II期临床试验；I022-K（“SPH6516”）开展I期临床试验；I008-A（“雷腾舒-AIDS”）完成国内II期临床入组。

同时，上海医药继续推进仿制药一致性评价。第三季度，其新增2个仿制药品种（2个品规），使得获批一致性评价的产品累计增加到36个品种（50个品规），位居行业前列。

医药商业：巩固龙头地位 打造创新供应链服务体系

在医药商业方面，上海医药目前位列全国第二，医药分销网络覆盖全国31个省、直辖市及自治区，覆盖各类医疗机构超过3.2万家，零售网络分布在全国16个省市区，零售药房总数超过2,000家。

报告显示，公司正加快建设打造创新药服务平台，为上下游提供一站式管理服务。前三季度，公司新增进口总代产品数量共计20个，并与包括瀚晖制药、百时美施贵宝、德琪医药在内的多家药企达成深度合作，为合作伙伴提供包括临床试验支持、保税进口、全国分销、供应链优化以及创新增值服务在内的全面解决方案。

同时，公司孵化的“互联网+”平台也在协同效应下发展势头良好，复星凯特CAR-T产品奕凯达®（阿基仑赛注射液）的首单落地上药云健康旗下专业零售平台“益药·药房”，镁信健康也率先开启CAR-T药品直付理赔模式，在CAR-T新药上市不到2个月即完成高达120万元的医疗险赔付。

与此同时，上海医药正积极建设现代物流体系，报告期内于北京启动上药华北国际供应链中心建设项目，涉及主营医药、疫苗进出口与全国分销，兼备跨境电商、临床试验管理、市场服务、互联网医疗、大健康等功能，涉及医药区域协同、金融保理、结算、研发、SPD等业务。