最近连续3个月，医药板块跑赢大盘，国信医药组合表现突出，短期面临一定估值压力和技术调整。恰逢市场又开始担忧药品调价以及8月份中报的密集出台，医药板块不妨以此两项不确定影响因素为由，彻底的休整一下，这也有利于后势演绎。

   政策动态：品类降价预期渐强，影响并没那么大，抗肿瘤和血液系统药品的最高零售价政策的出台早已在业界的预期之内，不确定的是具体品种降幅和具体时间。况且发改委降的是最高零售指导价，只是在挤压零售价和实际招标价之间的水份，而关乎企业业绩的是出厂价；降价是医药行业的常态，影响不了我们对行业大趋势的判断。

   业绩趋势：截止到今天，已披露业绩预告或中报的多数重点公司符合预期，所以预计多数重点医药上市公司的中报业绩符合预期。前期市场讨论的普药拐点和医药商业拐点，在已披露业绩的重点上市公司中并没有看到普遍态势。维持前期判断：预计上市公司业绩将呈现分化加剧趋势，需自下而上考察各自所处发展阶段，追寻阳光型企业。2季度机构加仓明显，医药板块估值水平持续攀升，当前医药板块相对估值水平处于偏高水平、绝对估值合理。

   8月投资组合建议：建议持有估值吸引、业绩确定性增长的优质股，如果调整的幅度较大，则又是中线增仓机会。8月可重点关注：天士力、中恒集团、云南白药、人福医药、国药一致、华润三九、康美药业、广州药业&白云山、益佰制药。